券商上半年业绩:投资收益成“胜负手”,自营业务表现分化

元描述:券商上半年业绩分化,投资收益成为“胜负手”。自营业务表现亮眼,部分券商大幅增长,而受权益投资收益影响,部分券商净利润下滑。投行业务承压,但也有券商逆势增长。

引言:2024年上半年,券商业绩呈现出明显的“冰火两重天”景象,投资收益成为决定“胜负手”的关键因素。部分券商凭借自营业务的出色表现,实现净利润大幅增长,甚至扭亏为盈。然而,受权益投资收益影响,部分券商净利润出现下滑,甚至出现亏损。此外,投行业务也面临着市场低迷和监管趋严的双重压力,但仍有券商凭借差异化策略逆势增长。

券商上半年业绩:投资收益成“胜负手”

2024年上半年,券商业绩呈现出明显的“冰火两重天”景象。截至7月27日,已有27家券商公布了上半年业绩情况。其中,17家券商净利润较上年同期有所下滑,降幅多在50%以上,而10家券商则实现净利润增长,其中2家实现扭亏为盈。

自营业务表现分化

自营业务是券商业绩的重要组成部分,其表现直接影响着券商的整体盈利水平。上半年,部分券商的自营业务取得了较好成绩,主要得益于加大了固定收益投资,例如东方证券、国元证券和首创证券等。国元证券在公告中提到,截至2024年6月末,公司总资产比年初增长12.83%,主要为扩大固收业务的自营证券投资规模所致。

然而,部分券商则因权益投资业绩不佳而拖累了业绩。目前,明确提到受权益投资收益影响的券商有光大证券、天风证券和国海证券等。华创云信也表示,受证券市场波动影响,公司权益投资公允价值变动收益减少及信用减值损失同比增加,导致公司报告期内净利润发生较大变化。

投行业务承压,但也有券商逆势增长

上半年,市场交投活跃度回落,沪深两市股票成交额下滑,同时受到发行端政策影响,股权融资放缓,使得证券行业的经纪、投行业务承压。例如,因投行、经纪业务收益有所下滑,光大证券和浙商证券的上半年净利润也受到拖累,分别同比下滑41.87%和14.45%。

不过,并不是所有券商的经纪、投行业务都出现了下滑。太平洋证券表示,公司的证券投资业务及信用业务收入同比下降,投资银行业务及资产管理业务则同比好转,但因好转幅度未能全面覆盖业绩下滑,导致公司上半年整体经营业绩同比下降。

从目前披露未经审计财务报表的10家券商(不含中金财富)来看,麦高证券的经纪、投行业务手续费净收入均实现正增长。其中,投行业务手续费净收入上年同期尚是空白,今年上半年则斩获317.69万元;经纪业务手续费净收入约为7677.31万元,同比翻倍。

资管业务表现稳定

据证券时报记者不完全统计,粤开证券、湘财证券和东莞证券的资管业务手续费净收入均实现增长。此外,首创证券和太平洋证券也在公告中透露,公司的资管业务表现不错。

减值损失拖累部分券商业绩

除了上述业务外,还有的券商因减值损失而拖累了业绩。目前,已公告计提资产减值准备的券商有海通证券和国海证券,这两家券商均预计,上半年归母净利润下滑幅度在50%以上。

券商业绩展望:下半年或有所改善

从多位非银分析师的研判来看,上半年上市券商业绩整体下滑已是定数。在下降幅度方面,各位分析师的测算虽有不同,但归母净利润同比降幅基本在20%~30%之间。开源证券非银分析师高超预计,2024年上半年上市券商归母净利润588亿元,同比下滑27%。他表示,受市场低迷、监管趋严的影响,2024年上半年证券行业基本面承压,基数原因将使下半年同比降幅有所收窄,FICC和降本增效有望支撑行业的全年业绩。

关键词:券商,业绩,投资收益,自营业务,投行业务,资管业务,减值损失

常见问题解答

Q1:为什么券商上半年业绩分化如此严重?

A1:主要原因是投资收益的差异。部分券商凭借自营业务的出色表现,特别是固定收益投资的收益大幅增长,而部分券商则受到权益投资收益下滑的拖累,导致净利润大幅下降。

Q2:哪些券商的自营业务表现较好?

A2:东方证券、国元证券、首创证券等券商的自营业务表现较好,主要得益于加大了固定收益投资。

Q3:哪些券商的投行业务表现较好?

A3:麦高证券的投行业务手续费净收入实现正增长,并取得了显著的增长。

Q4:哪些券商的资管业务表现较好?

A4:粤开证券、湘财证券、东莞证券等券商的资管业务手续费净收入均实现增长。

Q5:券商下半年业绩会如何?

A5:多位非银分析师认为,下半年券商业绩或有所改善,主要原因是基数效应,以及FICC业务和降本增效的支撑。

Q6:券商面临哪些挑战?

A6:券商面临着市场低迷、监管趋严、竞争加剧等诸多挑战。

结论:

2024年上半年,券商业绩呈现出明显的“冰火两重天”景象,投资收益成为决定“胜负手”的关键因素。自营业务表现分化,投行业务承压,但仍有券商凭借差异化策略逆势增长。下半年,券商业绩或有所改善,但仍需克服市场低迷、监管趋严、竞争加剧等诸多挑战。